三季度钢材市场价格走势前瞻

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进入6月份以来，国内钢材市场出现了一些戏剧性的变化趋势，就单个品种变化而言，以线材、螺纹为代表的长材价格出现了回落走势，但是板材价格似乎还在努力追赶国际价格水平。由于自年11月份以来，钢材价格始终保持了强劲的上升态势，无论如何都有些出乎原有的估计，至少随着时间的推移，市场预期价格临近拐点的看法显得越来越重要，以至于市场上任何的变化都会使人敏感地意识到这样的说法。在即将进入三季度的时候，市场价格走势有理由成为人们关注更多的焦点之一。蓝鲸钢工作室认为，构成市场价格高位运行的动力因素没有发生根本的变化，三季度市场价格大幅度波动的可能性较小。
一、国内市场的板材价格涨势不减，长材价格涨势日渐式微。对三季度走势而言，由于长材价格前期涨势过猛，上涨空间被填满殆尽，后期再度大幅上涨的动力不足。而板材价格后劲十足，除了价格涨势启动晚于长材的因素外，国际市场的持续拉动也是继续保持价格刚性的重要原因。
1、板材价格上涨空间较大，长材继续上涨后劲不足。从国际价格指数与国内价格指数升幅的对比情况看，国内长材价格指数同比升幅与国际价格指数升幅基本一致。但板材价格指数升幅却有较大的差距，国内价格指数升幅明显低于国际水平。

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2、长材库存保持下降得更为明显，但长材库存下降未能逆转价格逐步回落的趋势。板材库存缓慢回落，价格仍处于持续上扬的态势。据不完全统计，6月初全国各主要钢材市场线材、钢筋的库存数量达到了368万吨，比3月份最高峰值下降了184万吨，库存水平下降了33.4%。板材库存为375万吨，由于库存水平下降的速度缓慢，使得今年以来板材库存数量首次超过长材，比2月份峰值下降64万吨，库存水平下降了14.6%。
长材库存中，线材库存降低最为明显，累计降低了61.6万吨，降幅为44.0%；钢筋库存降低了122.6万吨，降幅为29.8%。在板材库存中，热卷库存变化最为明显，6月中旬比库存峰值累计下降了37.5万吨，幅度为16.7%，冷板库存累计降低了11.6万吨，降幅为11.0%，中厚板库存降低了14.8万吨，降幅为14.8%。

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3、从上海、广州以及北京市场的价格累计涨幅情况看，板材类价格累计涨幅（除热卷外）均明显高于长材类价格涨幅。从分月的价格变化情况看，特别是春节后，长材的价格启动早于板材，板材价格涨势虽启动稍晚但上涨动力充足，涨幅远远超过长材。

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实际上，长材的价格已经开始有所回调了，作为国内最为主要的长材生产地区华北地区线材、螺纹钢价格有了明显的下跌。以北京市场为例，6月20日线材、二级钢筋价格分别跌至5620元/吨和5330元/吨，比6月初价格分别下跌了360元/吨和240元/吨；上海市场线材、二级钢筋价格分别跌至5860元/吨和5160元/吨，比6月初价格分别下跌了240元/吨和270元/吨；广州市场线材、二级钢筋价格分别跌至5800元/吨和5520元/吨，比6月初价格分别下跌了50元/吨和130元/吨。

同长材价格下跌走势形成对照的是保持价格继续走强。即使热轧板价格有小幅回调，但1.0mm的镀锌板和冷轧板以及0.5mm厚度的彩涂板价格都继续保持了上涨的走势。并且镀锌板和彩涂板有几乎一半的涨幅是在5月份以后形成的。
二、需求的拉动成为钢材价格持续上扬的主要动力，成本上升也为钢厂提升出厂价格提供了充分的理由。此外，国际市场价格涨速超过国内，也是构成国内价格持续攀升的动力因素。
1、年初的冰雪灾害和5月份的地震灾害对经济增长的影响有限，国内经济高速增长的态势没有受到大的影响。世界银行6月19日发布的《中国经济季报》中，把中国2008年GDP增长预测上调至9.8%。报告认为中国经济增长已经放缓至一个更可持续的速度，但依然保持强劲势头。世行在今年2月曾作出增长9.6%预测，在4月发布又调低至9.4%。投资仍然是拉动经济增长的重要动力。从投资增长来看，今年前5个月城镇固定资产投资40264亿元，同比增长25.6%。其中，房地产开发投资9519亿元，增长31.9%，自去年的三季度以来各月累计投资增长始终保持30%以上的增长速度。国内包括冶金行业自身在内的各用钢行业也持续保持高速增长态势。

从今年前5个月的固定资产投资增速来看，自1-3月份起增速连续环比下降，其中1-5月份增速甚至低于上年同期增速0.3个百分点。但我们并不认为固定资产投资增长就此有放慢的趋势，实际上截至5月底全国城镇50万元以上项目计划总投资同比增长17.6%，比上月提高了0.7个百分点，新开工项目计划总投资增速比上月提高2.6个百分点。
同时，国内主要各主要用钢行业的增长也保持了高速增长的态势，前5个月金属冶炼设备增长了29.8%，汽车产量增长了18.1%，民用钢制船舶增长了47.6%，家用冰箱、洗衣机产量增长了17.5-18.5%。建筑用钢材主要消费在房地产领域，1-5月房地产业投资占全部投资的比重超过了27%，比去年同期加大了近1.8个百分点。
2、铁矿石价格大幅度上涨，使国内钢厂成本也大幅度上升。消化原料价格的上涨成为钢厂涨价最为直接的理由。宝钢的澳矿长协谈判在6月下旬终于结束，2008年度PB粉矿、扬地粉矿和PB块矿基准价格在2007年基础上分别上涨79.88%、79.88%和96.5%，这一涨幅远远高于早前与巴西达成的65%-71%价格上涨幅度。国内钢厂接受此价格的前提，显然是钢材价格高位攀升给了钢厂足够的信心支持。
今年前5个月，国内累计进口铁矿石达到1.92亿吨，尽管5月份单月进口数量略有下降，但是平均进口价格却连续两个月环比上升，5月份达到了136.4美元/吨。从进口铁矿石的分国别比重情况看，澳大利亚和印度矿的运距优势越来越显现出来。巴西矿占全部进口铁矿石的比重明显降低了，07年比01年降低了6.4个百分点；印度矿明显增加了，07年比01年增加了6.2个百分点；澳大利亚比重变化不大。

海运费价格在6月初达到历史最高水平，巴西图巴朗至中国北仑的运费达到了108.75美元/吨的高位，而澳大利亚至北仑的海运费也达到了49.93美元/吨的历史新高。海运费在6月份下跌的速度同样令人吃惊，在达到历史最高价位后迅速下跌，至6月中旬巴西和澳西价格分别跌至84.29美元/吨和30.65美元/吨，跌幅分别为22.5%和39.7%。澳大利亚海运费的跌幅几乎是巴西方向的两倍。从目前的海运费价格看，澳大利亚方向无疑仍具有巨大的价格优势。进口铁矿石价格的大幅上涨，加大了钢厂的成本压力。此次澳矿价格调整幅度，将使国内大钢厂吨钢成本上涨近100元/吨。并且从价格传导的方向看，对钢厂钢材售价上形成支撑因素。
3、国际市场和国内市场的价格差呈现扩大的趋势，拉动国内市场价格持续走强。
（1）今年以来的国际市场价格展现出特别强劲的增长态势，截至6月中旬，CRU综合钢材价格指数已经升至313.7点，创造了历史最高记录，同比增长了63.2%。长材和扁平材价格指数也分别大幅上升了61.4和64.2%。形成这一巨大增长的因素除了全球钢铁需求保持强劲增长态势外，美元贬值、原燃材料中的铁矿石、废钢、煤焦等资源价格大幅度上涨同样是重要因素。此外，全球钢铁市场结构性、阶段性资源短缺以及“中国因素”也越来越凸显出来。

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（2）今年前5个月，全球粗钢产量达到了5.77亿吨，同比增长了5.6%。如果剔除中国产量，全球其他国家或地区粗钢产量只增长了3.4%。这个增速比1-4月增速降低了0.3个百分点，比1-3月增速降低了0.6个百分点，比1-2月增速降低了0.7个百分点。欧盟27国粗钢产量不到9000万吨，同比降低了0.7%；美国粗钢产量1-5月增速虽然达到了5.4%，但从各月的粗钢产量增速分析，增速也呈环比降低的态势，1月增速为11.4%、2月为5.5%、3月为2.1%、4月为1.1%、5月仅为0.5%。对比粗钢需求的增长，产量增长稍嫌不足。
（3）中国越来越成为影响世界钢铁业的重要因素。国内粗钢产量增速尽管呈现为明显的降低趋势，但仍然达到了9.4%，1-5月累计粗钢产量达到2.16亿吨，占全球粗钢产量的37.5%，比上年同期的36.2%增加了1.3个百分点。从分月的情况看，更能反映这样的趋势，国内粗钢产量比重占全球比重逐月环比递增，1月为36.2%、2月为36.4%、3月为37.5%、4月为38.4%、5月为38.5%。国内的产品结构也发生了较大的变化，国内板管带材产量达到了1.3亿吨，占全部钢材产量的52.95%，比去年同期增长了2.06个百分点，同比增长了17.1%，超过钢材产量增速4.6个百分点。板带材增产1899万吨，占全部钢材产量增量的69.4%；长材产量达到1.1亿吨，占全部钢材产量的44.81%，比去年同期降低了2.2个百分点，同比增长了7.2%，比全部钢材产量增速低5.2个百分点，占全部钢材产量增量的27.2%。国内今年的钢铁需求增长预计在11%左右，长材和板带材产量的此消彼长，对长材和板带材的市场资源供给形势也将带来了微妙的变化。
国内钢材价格同国际市场价格走势基本同步，截至6月中旬，CISA国内综合价格指数达到161.46点，长材和板材价格指数分别升至166.25点和160.93点，分别比年初上升了28.8%、26.3%和27.9%。同比分别上升了45.2%、61.8%和38.2%。总体上看，国内钢材价格涨幅与国际市场还有较大的差距。今年前5个月的国内、国际指数差呈逐月扩大的趋势，国际市场高位坚挺，将持续拉动国内价格向其靠拢。三季度成为长材的价格拐点的可能性在增大，而对于板材来说价格高位运行趋势仍会持续。