专家点评

kangyao

进入元月中旬之后，国内钢材市场价格总体呈现上涨态势，板材产品的市场价格大幅度冲高，广州市场厚规格热轧板卷一度接近4200元/吨；建筑钢材产品的价格也在上行通道中运行，华南市场区域的价格最高，三级螺纹钢的价格一度维持在3700元/吨，上海市场价格稳中小幅度回升，北京市场价格整体上调，已经达到较为理想的水平，特别是北京市场周边的天津、内蒙、沈阳以及山东等市场建筑钢材价格的上调，促进了北方市场区域建筑钢材市场价格的全面上扬；带钢产品的价格在钢坯的拉动下价格上涨，钢厂出厂价格上调积极，出厂价格普遍达到3050元/吨以上，上调幅度在200元/吨左右；钢坯产品的价格一路盘升，并且资源比较紧张；其他品种钢的市场价格同样出现大幅度的上调，幅度在200―300元/吨；另外，生铁、废钢等原料产品价格的上调，也是近期市场中的一大特点。
下旬将至，国内钢材市场价格出现了一定的变化，比较明显的价格变化主要有：
一是，板材产品的市场价格高位运行之后，开始出现盘整回调。广州市场价格虽然在3150元/吨左右，但是走势趋弱，上海市场价格在4000元/吨左右，下调了30元/吨，天津市场成交价格3800元/吨，成交价格下跌50元/吨，总体看，板材产品的市场价格高位盘整小幅回落。
二是，广州市场的建筑钢材产品的成交价格出现回落。以螺纹钢产品为例，在上中旬时二级钢的价格一度达到3600元/吨以上，三级钢的价格一度达到3700元/吨以上，近期的成交价格出现了一定幅度的回落，幅度在100元/吨左右。
三是，碳结钢、优硬线等品种钢产品的价格继续上调；带钢产品、钢坯产品、管材等产品的成交价格继续上调。

那么，我们如何看待当前国内钢材市场价格的变化？
首先，当前钢材市场价格的变化是市场的一种自我调整。
1、板材产品价格的适度回调是正常的市场反应。近几个月以来，板材产品的价格是钢材产品中波动比较频繁的品种，经过了多次的起伏震荡，以上海市场为例，从3550元/吨开始触底反弹，到本月中旬已经达到4050元/吨，上调幅度500元/吨，而建筑钢材产品的上调幅度只有200元/吨，板材产品价格的上调幅度远远高于其他产品的价格上调幅度；另外，当前国内板材产品的价格已经与国际钢市价格相当接近。所以，板材产品市场价格的适当回调是正常的市场自我调整。
2、广州市场的建筑钢材产品价格的回落是区域间价差的合理调剂，是正常的也是适当的。前期的建筑钢材产品区域间价差较大，广州的市场价格高出北京市场价格500元/吨以上，高出东北市场价格600元/吨以上，在市场差价的刺激下，钢厂的发货流向大量向广州市场倾斜，由于海运运输紧张，到货一度不是很好，近期运输得到一定的缓解，资源得到一定量的补充，价格的回调是正常的。
3、其他市场区域、其他钢材产品的市场价格将继续保持上调的态势。建筑钢材产品除华南市场的价格稳中适度回调外，其他市场区域的价格依然以上调为主调；钢材品种中，除了板才产品稳中适度回调外，其他品种的价格同样依然以上调为主调；况且，回调的市场区域和钢材品种，是一种正常的市场变化，是可以理解和接受的。
所以，我们要正确看待当前市场价格的变化，增加市场信心，稳定市场心态，打好市场价格的平台，使市场价格健康良性运行。

kangyao

新年伊始，热轧卷板市场迎来“开门红”， 价格节节拉高，“暖冬”迹象明显，并且引起全国范围内的关联品种的上涨，中厚板、型钢、带钢、螺线等主要钢材价格纷纷上扬，“有价无市”、“无价无市”、“一板难求”现象屡见不鲜；商家或封盘，或惜售，或吸盘，各种心态充分表现得淋漓尽致。钢市的突然升温，钢价的一跃而上，似乎出乎人们的预期。“今年钢市何以‘春来早’？”带着大家的疑虑我们先来回顾一下这波涨势的起因：
一、国内需求依然保持强劲
2006年上半年我国经济高速增长，GDP增速达到10.9％，投资规模也迅速增加，增速达到31.3％，由此拉开了年中密集的宏观调控风暴。受宏观调控影响，下半年经济发展的速度有所回落，投资强度也开始下降，下半年经济的回调明显带有政策和人为因素影响。人民银行近期决定从1月15日起再次上调存款准备金率0.5个百分点，某种程度上可以看作是对2007年防止投资反弹的预调节，这也从侧面反映了当前投资力度的旺盛。
二、出口形势良好
根据最新公布的海关进出口快报，2006年12月份我国钢材出口555万吨，较11月份增加92万吨；12月份我国钢材进口151万吨，较11月份增加3万吨；12月份我国净出口钢材404万吨，较11月份增加88万吨。12月份我国钢材出口量和净出口量均创下历史新高。一方面投资表现为上升趋势，另一方面资源供应呈现下降态势，这就导致了当前国内钢市出人意料的大幅上扬。根据海关统计，2006年我国钢材折合成粗钢净出口3446万吨，较上一年的12万吨，多出3434万吨，对当前钢市行情走强可谓起到了决定性作用。如果国家在出口政策上没有大的变化，预计到开春前，出口都会保持一定强势。
三、市场库存持续下降
11月中旬以来，国内热轧卷板库存持续下降，并且维持在低位水平，但是个别地区库存出现上升，如西北、东北，区域性资源供需平衡区域失调。年末将至，国内运输市场普遍紧张，加上年底检修钢厂增多，使得短期内低库存的现状不能得到有效缓解。另外，今年以来多数钢厂对协议用户的订货量进行削减，加大出口和直接供应下游用户，也是导致市场库存偏低的原因。本来当前应该是库存上升，钢市蓄势的时期，但是由于有众多利好因素的作用，钢市 “提前”爆发了。随着市场价格的不断大幅上扬，明年开春以后的市场形势正在变得越来越令人期待。
四、钢厂出厂价格保持坚挺
12月份以来，随着远期市场价格的快速、大幅拉涨，各大钢厂开始不断上调出场价格，进入元月份以来更有加剧之势：唐钢在2007年1月份收款价格基础上，对1月份热卷板出厂价格上调100元/吨。1月8日起柳钢在1月5日柳钢部分品种价格调整信息的基础上对区内所有卷板执行价格上调50元/吨。1月9日八钢热轧卷板在10月25日热卷出厂价格调整基础上对热卷指导价格上调200元/吨。1月11日昆钢在1月1日昆钢热轧产品出厂价格表的基础上，对热轧产品进行如上调100元/吨。2007年1月15日珠钢在2006年10月27珠钢热轧板卷销售价格表的基础上，对热卷所有规格上调120-300元/吨不等。1月16日涟钢在1月10日涟钢部分产品出厂价格调整信息的基础上，对热轧板卷基价上调180元/吨。钢厂调价的不断调价直接对市场价格起到刺激作用，对整个市场信心的恢复，对后市的企稳上升也起到强有力的支撑。从各大钢厂订价策略看，钢厂目前压力普遍不大。不排除后期继续调整的可能。
当然，在看好后市的情况下，我们也不能忽视存在的利空因素：一是当前处于传统的钢材消费季节性“淡季”，钢材的消费强度对支撑高价位钢材比较困难。如果不出意外，开春前，国内钢市可能还将经历一定的波动。二是钢材出口退税继续下调的阴影始终是钢市的一大变因，我们不知道后期钢材出口退税如何调整，何时调整，因此其影响还难以把握。特别是12月份钢材出口大幅增长不仅将引起中国政府的重视，也会引起其它国家的重视，后期我国或许会加速出台出口关税调整政策，这将成为后期市场最大的变因。从钢坯加征关税的效果似乎可以看出后期钢材出口情况的端倪，12月份钢坯出口受关税影响大幅减少，较11月份减少了98万吨，减幅不可谓不强。三是随着市场价格的大幅上涨，我国钢材与国际水平的价差日益缩小，钢材出口的动力正在进一步下降。
通过对各方面因素的综合分析，伴随整个外部环境的逐步利好，市场信息开始恢复，有理由相信后期热卷涨势仍值得期待， 2007年上半年的国内钢市可能与2006年上半年一样强势，不过随着近期市场价格的快速而大幅上扬，后期市场价格继续上涨的潜力正在下降，市场行情将出现一定的回调和波动，但市场强势特征仍可以保持。

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新年伊始，国内钢市涨声迭起，板材行情更是独领风骚，价格节节拉高，“暖冬”迹象明显。俗话说，好花不长开，好景不常在。近些天，钢市明显进入“冬黄梅”，呈现胶着拉据状态。猪年将至，笔者奉劝经销商不妨“轻仓操作，清仓过年”，以规避后市日益加大的风险。
就宏观面来看，对时下的钢材市场价格走势明显有打压迹象，完全不支撑当前钢材价格。目前钢材市场价格的上涨只能解释为钢厂和市场的相互勾结，人为炒作拉高市场价格，无非寄望市场能提前消化出口受阻的钢材资源，只是随着钢材价格的上涨，市场的观望气氛越来越浓，成交清淡已经阻滞市场的正常运行；尤其是电子盘交易，受市场心态的影响更大，导致价格振荡幅度加大，市场多空双方搏杀激烈，对后市的看法相左，显示电子盘交易市场的心态已经先于钢材现货市场价格出现分歧。风险加大，节前振荡已不可避免，可能会坠落到薄冰之下。
1月18日，人民币对美元升值0.21%，报7.7771元，连续4个交易日创下新高，同时创下去年8月17日以来的最大单日升幅。与2005年7月汇率改革以前相比，人民币已经升值了超过6%。人民币加快升值步伐已无法阻挡，商务部下属的国际贸易经济合作研究院发布的《外经贸发展如何应对人民币升值挑战》报告认为，按照目前的进度，到2007年年底前，人民币累计升值幅度有可能达到9～10%。报告发表当天，商务部长薄熙来作出“把减少顺差作为今年外贸发展的头等大事抓好”的讲话，外界猜测此报告颇有佐证薄熙来讲话的味道。可能由于过于敏感，仅仅过了一夜就遭撤回。不过，今年以来的短短两周内，人民币对美元已经累计上涨了356点，涨幅4.298％。国际货币基金组织总裁拉托日前暗示，中国应该允许其货币升值从而在解决全球贸易失衡问题上扮演重要角色。由于出口激增，去年中国的贸易顺差大增74%至创纪录的1775亿美元。
中国央行宣布从2007年1月15日起上调存款准备金率0.5个百分点。这是自去年7月、8月、11月以来的第四次上调，准备金率将升至9.5%。金融专家指出，去年以来，资本市场过热，各路资本竞相争逐，投机气氛近乎狂热，监管层不得不考虑限制大规模资金流入市场。提高准备金之后再回首洞察宏观面的变化，完全可以清晰地看到，加息的政策估计在去年年底国务院常务工作会议上就已经定调。该次会议指出，“必须清醒地看到，当前经济运行中的一些问题还比较突出，要引起高度重视。主要是固定资产投资增长过快，货币供应量偏高，信贷投放偏快，对外贸易结构性矛盾依然突出。”
雪上加霜的是国家税务总局又发布了《关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》，宣布全国各地将从今年2月1日起开展房地产开发企业土地增值税清算。表明房地产业迎来了宏观调控以来的又一次重大调整关口。这可能导致开发商“囤地谋利”的做法难以为继。还得到一个消息是带征率的调整。上海市税务系统发出通知称，企业所得税带征率从去年千分之三调整为百分之二点三一，提高的幅度很大。以冷板为例，5000元/吨按照去年的带征率，企业只需交纳12.82元，而按照2.31%的税率，需交纳98.78元。假如吨钢毛利只有100元，交了税后还要亏损。这对钢材经销商是一个重大利空，钢材毛利不大交易成本必然陡增。
近3年中国钢材产能大规模增长和集中释放，2007将继续大量释放，全年钢材产量增幅不会低于10%，接近或达到5亿吨，供应压力依然很大。去年中国钢材大约增产8000万吨，主要通过大量出口、固定资产投资强劲和汽车等耗钢产品快速增长消化。2006年汽车产量全年增速在20%以上，预计2007年汽车等生产用钢难以再次“井喷”，增长水平将大大回落。现在国内钢市走势主要取决于出口，钢材流通圈子里有句话：经销商“命拴出口”。如今板材、H型钢市场价格上涨，主要是由出口带动，一旦今年出口肠梗阻，国内市场阶段压力凶险，价格下绝对没商量。建筑钢材的消费增幅虽有一定的抑制，但是由于越是靠近上游，受生产成本的支撑力度就越大，所以在铁矿石上涨9.5%以后，建筑钢材的生产成本也将上涨，将会在成本的支撑下缓慢波动。
对于目前钢市的潜伏风险，不能不防。

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国家发改委最新发表的全球钢材市场报告指出，2007年1月的上半月，在中国钢市涨声一片的带动下，亚洲各国纷纷跟涨，由此推动全球钢市的企稳反弹。
1、钢材价格全线回升。元旦过后，中国几乎所有的钢材品种都在上涨。目前钢价反弹回升的主要原因有以下几点：首先是铁矿石协议价格的上涨是导致钢价上涨的主要因素。其次是近期废钢价格的大幅上扬也使得钢价成本有所上升。最后是由于国内年终检修及主动减产而导致的供应出现阶段性的紧缺。
2、国际钢材价格07年基本稳定。07年全球经济将继续保持高速增长，但增长势头将有所放缓。国际钢铁协会预计2007年全球钢材表观消费量11、79亿吨，比2006年增加5800万吨，增长5.2%，较06年增幅回落3.8个百分点。2007年国际市场钢材的供需关系将保持基本平衡，不至于出现严重供大于求，由于钢铁生产成本上升的支撑作用，2007年国际市场钢材价格将保持高位运行，小幅波动。
3、国内钢价将有望小幅上扬。2006年我国钢材出口成倍增长，而且出口国家、地区相对比较集中，容易引发贸易争端，对出口带来不利的影响。国家强化宏观调控，钢铁产品降低出口退税率、加征关税的政策效应，将在2007年集中显现。07年钢材出口水平将很难较06年有较大提升。由于工业生产及建筑各占钢一半的消耗量，随着中国国内工业生产继续上升，加上预期国内建筑楼面面积在未来两年将有15%增长。这些因素可使国内钢材的需求在未来两年保持约17%的升幅。并且目前国内正在进行的关闭、并购规模较小的钢铁厂，也使得钢材供给有所放缓，预计受国家政策影响，国内钢价2、3季度有所回落，但在第4季度将会出现反弹。
由于成本的升高，钢价涨幅有限，钢企利润空间近一步被压缩。但考虑到近期钢铁行业热点在并购方面，大型钢企将再次借助产能优势和技术优势，在产品价格提升过程中提高自身市值，从而为未来的并购带来更大的优势。而被并购目标，则可以更早的通过并购价格，体现本身被低估的价值。在此建议关注国内龙头钢企，宝钢、武钢及有望被并购的二线钢企，包钢、邯郸钢铁等。

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自公历新年以来，上海建筑钢材市场价格呈现出势头较为猛烈的上涨。时至今日此轮行情的涨势也不见弱化，如何看待此轮行情的上涨，年内建筑钢材价格还可以走多远，这是广大经销商普遍关注的问题。由于市场上经销商之间心态各异，大家对后市看法不一，笔者根据同业内人士的交流得出的结论对此轮价格的上涨做一个分析，同时对春节前的市场走势做一个预测，为大家提供一个参考。
如何认识此轮价格的上涨，就要分析是什么因素推动了此轮价格的上涨。对于这个主导市场价格上涨的因素，大家的看法比较统一。
一、 钢厂生产性变化导致的产需关系的不平衡
库存维持低位运行，可操作资源偏低是整个2006年上海建筑钢材社会库存的具体表现。从目前的社会库存来看，上海地区螺纹钢在24.793万吨，较06年全年平均库存低14.362万吨；线材总量在4.681万吨，较06年全年平均库存低2.6万吨；库存的低位一方面同厂家的结构性调整有着较为密切的关系，另一方面同经销商的市场心态同样具有着紧密的联系。从可供资源上来看，自06年开始华东地区的螺纹钢供应普遍出现减少态势，一方面在于钢厂的结构性调整；另一方面在于市场上的诚信体制带来的问题。根据不完全统计，上海市场上06年全年减少的螺纹钢供应量在10万吨左右。这其中包括一钢型材生产线停产减少的4万吨可供应量；嘉良、嘉联两钢厂停产共减少的3万吨；申特钢厂生产带钢减少的1万吨；沪宝由于运输的屏障减少的1万吨；另外还包括江口厂由于经销商提前交了订货款而没有拿到资源的共1万吨，上海市场上全年共减少了10万吨螺纹钢供应量。
再从经销商的心态上来说，由于上海市场建筑钢材的价格一直处于全国市场价格的低谷位置，而且钢厂价格和市场价格长期倒挂，市场经营面临着较大的风险。有部分经销商已经削减了螺纹钢的贸易量，减少了和钢厂的资源定购合同，全心的把资金应用到电子盘的运做上去。这也是一个造成上海市场建筑钢材库存低位的一个原因。
资源的可操作量的减少虽然不能直接推动市场价格的上涨，但是在各方面条件具备的条件下也是刺激价格变化的一个主要因素。
二、 原材料市场的变化
自12月份以来各大钢厂就不断上调价格，直接推动了市场价格的持续走高。钢厂价格上涨的主要因素就是成本的上涨，最近一段时间从铁精粉到生铁再到钢坯，都一路表现出步步走强之势。
在市场即将变化的时候，钢厂的反映较为敏锐，他们对市场的领悟较快，总是先市场一步而调整价格。
三、 区域市场逐渐趋近平衡导致的南下资源减少
自去年下半年开始，有品牌的资源量明显减少。钢厂的资源为什么不南下？只有两种情况会制约钢厂资源南下的步伐。一种情况是钢厂生产的资源在减少，另一种情况是当地市场需求的上升。从北方钢厂的情况来看，北方钢厂在适当的减产和检修以外，生产上较为正常，这样第一种情况则被排除掉了。近年各地市场需求在不断发展，钢厂的当地市场的拓展力度也在不断加强。从06年前11月份全国的固定资源投资来看，上海地区是除西藏地区以外固定资产投资增幅最慢的一个地区。由此可见，上海地区的市场需求在不断萎缩，而全国其他市场需求则在不断壮大，各地市场需求逐渐趋于平衡。在当地市场不断扩大的情况下，钢厂则更青睐于把资源投放在当地市场，何况还有运输费用的因素，而且上海地区的价格一直以来是全国最低的，这样也制约了北方资源南下的步伐。毕竟钢厂也要考虑到运输成本及价格方面的因素，衡量一下划算不划算。
四、 主导钢厂的结构性调整
据悉，沙钢已经减少了两条螺纹钢生产线，宝日计划生产管坯，螺纹钢的生产量也在减少；申特钢厂后期把重点放在带钢的生产上，也在不断压缩螺纹钢的生产量；从全国范围来看，大的国有企业在螺纹钢上规划愈加减少，这是一个普遍现象。为什么要压缩螺纹钢的产量呢？理由在于螺纹钢的附加值很难提高上去，它始终作为一个低级终端产品而存在着。从06年的资源结构上来看，紧缺规格需要等好长时间才可以出来，而以前则一两天就可以解决问题。说明螺纹钢的相对产量少了，另一方面也说明大家都积极响应起国家号召，减少了低附加值产品的生产。
五、 北方钢厂“冬储”政策的转变
前几年北方钢厂在冬季需求淡季常常采取“冬储”的策略来储存资源，而近年来各地钢厂对“冬储”持抵触态度。一方面“冬储”资源过多会影响来年钢材的定价，影响市场的启动。有部分钢厂由于上年“冬储”资源较多，为甩货不得以采取低价政策，“冬储”过多增加了钢厂的负担，尤其在钢铁产能明显过剩的情况下，无疑是一种负担和累赘。另一方面暖冬现象的出现、周边地区需求的拓展都增加了各地冬季的需求。而近来表现出来的东北、华北、西北等地区的区域建设快速提高上来，为消耗过多的资源提高了利用率。同时在另外一方面也影响到北方资源的正常南下，减少了上海地区资源消耗的压力。
六、 上海地区经销商的经营策略的转变
上海地区经济发展步伐的减弱的同时，全国其他地区正在悄悄的崛起。比如天津市的开发，吸引了部分上海地区经销商的战