期铜长假之后有望突破

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期铜长假之后有望突破
“十一”长假即将到来，在瞬息万变的金融市场上，在长达一周之久的假期里，投资者无疑要面对非常大的不确定性。从历史上看，国庆长假之后期货市场行情发生突变的情况并不少见，比如2003年国庆长假之后，金属和农产品同步展开了一轮波澜壮阔的大牛市。
以史为鉴，我们必须对长假之后可能出现的变盘提前作好应对准备，在操作时才能够有备无患。综观国内铜、铝、豆类、玉米、小麦、白糖、天胶和燃料油这八个较为活跃的商品期货品种，铜和豆类是最值得重点关注的。因为这两个品种都处于非常“规则”的盘整之中，且又面临着敏感的时间窗口。在长期的实战操作中，笔者非常重视这种比较“整齐”的价格形态，甚至可以说规则盘整区的突破是期货投资中最主要的利润来源。在长假中市场的基本面和外盘都有可能发生较大变化，而国内投资者在经过一周的休整之后重新投入战斗，也会产生较为亢奋的情绪，所以节后长期盘整的品种有可能会突破盘整区。对投资者来说，这种突破就是绝好的操作机会。
来看期铜，期铜与豆类的走势有异曲同工之妙，都是处于很标准的箱体之内。所不同的是豆类是在下跌趋势中的横盘，而沪铜则是在上涨趋势中的横盘。伦敦铜在8210－6995点之间的三个阶段性高点和三个阶段性低点异常清晰，多空力量处于完全平衡状态，时间上在这个区间中运行了12周（下周将是第13周的时间窗口），若将目光再放长远一些，铜价从见到历史最高点8790点以来宽幅震荡到本周是第20周（接近第21周的时间窗口）。所以下周伦敦铜面临着13周盘整周期和21周盘整周期，两个时间窗口的重叠。这种平衡一旦打破必将有波趋势行情出现。
从趋势的角度来看，上涨中继的盘整区更可能向上突破，下跌中继的盘整区更可能向下突破。因此，节后期铜倾向于看涨，而大豆倾向于看跌。而价格只要在节后跃出区间，不管其真正的突破方向是向上还是向下，也不论这种跃出是真的突破还是假突破，都意味着现有多空平衡状态的打破，也就意味着一轮趋势行情的展开，都会极具可操作性。

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铜价如何过十一长假
观点一：十一铜价会大涨
有人认为十月是特殊假期，鉴于往年铜在十一期间会大涨的情况，故而有分析师认为可以少量持有多单，具体评论如下：
（1）、周边市场，原油和黄金经过持续的下跌后，市场的氛围已得到了缓和。有报道，有人站出来说明年的油价可能跌到40以下

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观点二：十一铜市难破高位
但也有人用数据来说明今年十一不会重复往年，加上近期铜市振荡始终在一个区位内，所以难以如所愿那样突破高位。
金瑞期货研发部黄守峰观点:
铜：铜价走势相对较弱，周边市场开始好转，CRB指数从底部出现较大的反弹。观点维持不变：节前依然维持震荡的走势，节后趋涨。国内方面基差在继续放大，在距离交割日不远的情况下，10月份的持仓仍然偏大，国内价格在节后有望上涨，但是幅度不是很乐观。
北京中期投资部 陈园园观点:
长假期间，预计在平淡基本面影响下，价格仍有望维持宽幅震荡格局。国内方面，昨日华通现货报收71300元/吨，及为平水，从现货商处了解到，目前现货的紧张状况已得到很大程度的缓解，随着十一备库的结束，铜价难获主动性上涨动能。建议空仓过节。
国际期货 林煜晖观点:
虽然消费旺季来临，但仍然缺少实在的买盘推高价格。预计短期的伦铜价格仍然是区间内交易。沪铜在伦铜的冲击下将会有所回落，全天的交易还会显示出对国庆节期间的价格预期，因此，价格的走势波动幅度将会加大。操作上建议投资者空仓过节

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弘业期货朱德辉观点:
伦敦期货交易所三月铜自5月11日创出8800美元／吨高点后，一直处于震荡行情中。近期国内炒做的国庆备库题材也未能使国内铜价走得更远，目前国内期价仍围绕70000元／吨做震荡。笔者认为国外的震荡走势仍将持续，“五一”长假期间的大幅上涨的行情出现机会很小，建议注意风险，控制持仓。
对即将到来的国庆九天长假，外盘的累计波动将放大国内期货的风险和利润。广大投资者不能盲目的去相信历史走势，应更加客观的去看待市场，控制资金风险，切莫怀着赌大小的心态去投机。
南京期望投资观点:
操作上:建议节前多看少动，依据LME三月铜国庆期间的走势，如不能有效突破8000美金的压力位，节后可适量逢高抛空.
金瑞期货研发部黄守峰观点:
我个人倾向于节后会出现一波上涨行情，但是幅度不宜太乐观。不过现在值得关注的是伦敦和沪铜的升水结构都在逐步好转。
金瑞期货营业部施展观点:
LME铜价震荡走高，而国内市场上铜价震荡走低，预计节前铜价会继续保持一个弱势振荡的格局，节后受供需的影响可能会有所回升。
实达期货观点:
原油黄金强劲反弹，加拿大一家铜矿劳资谈判破裂，铜铝小幅冲高回落，没有获得上涨东门，震荡的迹象明显.国内交易清淡，假期气氛浓厚，短线交易为主.
倍特期货邓宏观点:
技术上，笔者坚持进入10月后消费旺季将带来中级上涨行情的观点，伦铜支撑7200美元，沪铜支撑68000元，节后一旦突破，则第一目标8100美元，第二目标前高8800美元的中期观点。操作是，低位多单可在控制仓位的情况下留单，由于节前最后两天调整仓位，盘中价格可能较为震荡，短线交易不必参与，调整好自己的仓位准备节后行情。今日压力位71000元。
国际金融报观点
近两年LME铜价在国内长假期间的表现都给人们留下了深刻的印象。2005年国庆节、2006年春节及“五一”节期间，LME铜价均走出大幅上涨的行情，长假之后沪铜期价大幅高开或直接涨停开盘。现在又临近国庆长假，铜价在长假期间再度大涨的神话还会续演吗？笔者认为大涨的可能性已不大。
今年国庆节具备几个特点：其一，铜价已经脱离2004年以前的历史运行区间，持续大幅上涨后一直在高位徘徊，在新的投资环境下可以说铜价已被重新定位；其二，在经历了若干次长假期间价格大涨之后，国内投机空头和多头的参与热情越来越小，国内保值盘占据了持仓的主导地位；其三，目前国际原油及贵金属价格已经步入下跌通道，这给铜价带来一种无形的压力。但从图表上看铜价仍未走坏，向上或向下的空间都有，铜价短时间内难以走出新的方向。因此我们要再次审视一下铜价所处的经济环境及基本面状况，从长计议。
进口偏低不会长久，经济环境不利铜价走高， 仅从国庆节前后来看，铜价继续陷于区间运行的可能性比较大。

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国庆长假来临 节后逢高抛空
伴随着今年上半年我国开始紧缩银根，货币流动性开始收紧，这些都给商品市场形成巨大的压力. 近期国内随着国庆长假的到来，不确定因素的增加，资金纷纷撤离市场，表现最为明显的就是最近减仓明显，交投低迷.近期商品价格波动率增加，对今后商品市场的走势分歧也增大.以高盛为代表的牛市派积蓄坚持商品市场仍将维持高回报率，与此相反的是摩根斯坦利的牛市即将结束的看法，他们认为经济增速放缓，高价抑制需求等因素将导致市场转向.
市场相关消息:
1.2000-2005年铜需求平均年增长率为15%，而今年的需求增长率预测值只有5.6% .
2.全球金属统计局最新数据显示我国前7个月铜消耗量减少7.8%;全球金属统计局(WBMS)日前公布的数据显示，我国1-7月份铜消耗量较上年同期

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伦铜先扬后抑 未能突破
伦敦金属市场，期铜开盘曾一度走高，但在上海市场收市以后开始下跌，最终报收于7470美元，跌出140美元，分析其原因，是因为尾盘的大量抛盘引起。
期铜周四收低，因有新的迹象表明美国经济成长放缓，且第三季末人们谨慎行事，但投机性买盘为期铝提供支撑.三个月期铜收跌140美元至每吨7，470美元，周三收盘为7，610，而期铝则涨78美元至2，610美元.交易商称，基金通常在每月伊始配置新资金，但这次基金提前了操作.一交易商表示，"今日一整天基金都在买进铝...这为铝价提供支撑.""美国国内生产总值(GDP)数据看来是今日市场走势的转折点，随着本季将结束，将有更多抛盘.明日市场表现可能欠佳." 交易商称，今日多数时间里，基本金属走势都受到供给吃紧的担忧以及金价和油价上涨的提振.此外，有消息称Teck Cominco旗下Highland Valley铜矿的工人已准备罢工，这也对铜价构成支撑.
但有人认为十月是特殊假期，鉴于往年铜在十一期间会大涨的情况，故而有分析师认为可以少量持有多单，具体评论如下：
（1）、周边市场，原油和黄金经过持续的下跌后，市场的氛围已得到了缓和。有报道，有人站出来说明年的油价可能跌到40以下

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沪铜外强内弱 建议观望
LME期铜周三收盘受获利了结打压微跌.，三月期铜收于每吨7，610美元，日高在7，770美元。冲高回落的走势、收盘几乎持平及沉闷的交投说明整个市场多头人气仍表现谨慎，零星的空头回补及周边金属走强为伦铜提供支持。
COMEX市场尽管有基本面和美国经济数据利好支持，但期铜周三仍走低，不过最终收盘上涨。罢工方面的消息没有为市场所动，晚间公布的美国经济数据好坏参半更加重后市的不确定性。同时需关注今晚公布的美国GDP最新数据。随着第四季临近，期铜恐将遭遇更大抛压。
今日沪铜走势仍弱于外盘，人民币持续升值以及国内政府投资降温可能令外强内弱格局继续保持。主力611合约在平开后全天保持小幅震荡的格局。由于临近国庆长假，投资者大都保持着谨慎观望的心态。预计本周铜价很难有突破性的表现，继续保持区间震荡的可能性偏大，但个人更倾向长假期间可谨慎看好，操作上建议可观望或少量多单持有。

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预计短期伦铜价格仍然区间内交易
LME期铜价格冲高回落，在缺少跟进买盘的情况下价格有所回落，短期的伦铜价格似乎仍然受到了较大的市场压力所限制，虽然消费旺季来临，但仍然缺少实在的买盘推高价格。预计短期的伦铜价格仍然是区间内交易。沪铜在伦铜的冲击下将会有所回落，全天的交易还会显示出对国庆节期间的价格预期，因此，价格的走势波动幅度将会加大。操作上建议投资者空仓过节。
LME期铝价格走高，伦铝似乎在演绎着独立行情的走势，主要的依然是10月期即将到期的合约中期权以及期货的头寸较重，基金在目前的旺季题材下完全可能借机推动价格走高。预计伦铝价格在国庆节期间会振荡走高。沪铝节前的最后一天交易对价格的预期效果反映的更为明显，价格的波动也会价格，但总体的会在高位交易。操作上建议投资者在节前平仓出局，空仓观望为好

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警惕国庆期间外盘大幅波动的风险
国庆将至，国内市场将会休市，而国外的期货市场是照常运转。在这期间外盘如果有较大的波幅，国内节后开盘就会有剧烈的行情，风险也必然随之放大，近几年几乎年年如此。正因如此，市场上也流传着国际基金利用中国长假因素的各种说法。
所以有必要提醒各位客户警惕国庆期间外盘变动的风险！
友情提醒――10月份金属向上突破的可能性极大
铜：
虽然短期内影响铜市场的各个方面依然存在较大的不确定性因素，但支持铜价季节性上涨的条件已经逐渐显现。从盘面上看，在目前震荡格局中，铜价的波动幅度渐渐趋弱，仿佛在等待中国的长假。可以预期，随着消费在十月份的启动，LME市场一旦有资金的推动，铜价可能一举突破目前僵持的局面。从方向上来说，我们认为向上的概率非常的大。
铝：
虽然氧化铝价格的大幅度降低给市场造成巨大的心理压力，但原铝市场供应紧张的状况却超出大家当时的普遍预期。加上人民币升值和国内出口退税的下调，对国际铝价来说都是极大的利多因素。随着旺季的深入，这种现货紧张在10月份难以缓解，价格还会存在走高的机会，预计铝价在国庆节期间甚至10月份维持强势走势，甚至不排除挤仓的可能。
其他商品：
在前期黄金、原油的下跌过程中，LME市场的基本金属一度脱离了与之的联动性，表现出相对的强势。最近黄金、原油出现反弹的迹象，而这可能会对金属市场的人气起不小的带动作用，如果在十月，以原油和黄金为代表的整体商品市场出现报复性的强势反弹，那么铜、铝非常有可能借机突破，打开价格进一步上涨的空间。
综上我们认为，在十月份金属存在较大向上突破的可能，在这个大前提下，出于风险防范角度考虑，过节期间不建议客户持有空单。