有色金属快讯12.08

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贸易商囤积现货铜逾三万吨 惜售支撑铜价

“你卖不卖铜？”“今天不卖！”最近在上海物贸大厦里总能听到铜买家和某大贸易商之间的这种对话。在该大贸易商每日声声“不卖”的答复中，目前上海现货铜价格一直维持在500元至1000元的升水水平。据了解，该贸易商是一家具有外资背景的贸易公司，估计储备了至少3万吨现货铜，并且其同时是沪期铜市场的重要主力多头。市场人士估计，由于该贸易商在现货市场惜售铜、在期货市场却又伺机拉升价格配合，上海期铜价格后市大跌行情很难展开。
频频囤积铜
据一些现货企业介绍，这家贸易公司的现货铜储备行为可以追述到去年年底国储的四次公开拍卖。按照当时国储拍卖的规定，每家公司只能拍到1000吨铜。而该家贸易公司则巧借了多家小企业的名义，每次都以高价拍得较大数量的国储铜。在前两次的拍卖中，该企业只是试探性的介入，据一些参与拍卖的现货商回忆，分别竞拍到约2000吨铜。第三次，该公司表现得异常凶猛，总共拍得约6000吨铜。由于该公司行动异常凶猛，当时国储也对其有所注意，在第四次拍卖时，下发了“禁止贸易公司参与拍卖”的禁令，该公司买铜行为也有所收敛。在拍得的近万吨铜之后，该公司并不急于出手，一直储存在手中。
由于该公司一直也是上海期铜市场本轮牛市以来的主力多头，从期货市场交割也是该公司获得铜的主要途径。从交易所公开持仓信息可以粗略计算出，该公司一年以来在沪期铜市场可能交割接货大约至少3至4万吨铜。“这家贸易公司一直是一年来沪期铜市场的交割大户。”一位交易商向记者指出。
在近期从智利进口的近万吨零关税铜中，该家贸易公司的身影再度闪现，据了解其也进口了不少智利铜。“虽然在这一年中，该公司也陆续卖出了一些铜，但卖出的数量远低于买入的数量。”一位现货商介绍。而市场人士表示，该贸易公司储备有大量现货铜是铜现货市场众所周知的事情，目前这些铜主要存放在上海外高桥保税仓库和国储七处仓库。很多现货商一直向其购买，但该贸易商不愿意大量抛出。“估计起码储备有3万吨铜。”一位现货商向记者这样表示。
惜售行为支撑铜价
可能正是由于贸易商惜售现货铜，导致国储向现货市场的抛售行动结束之后，国内现货铜市场出现供给状况稍微紧张的局面。这也导致了国内铜价与国际铜价出现了偏离，伦敦铜现货对3个月期铜呈贴水行情，但上海铜却截然相反，不仅合约间结构依然是前高后低，而且现货升水在前一段时间攀上了1000元以上的高位，即使在11月期货市场的交割铜流向市场的时段里，现货升水依然坚挺。市场上普遍感觉现货供应不足。上海地区的期货库存也已经连续两周大幅下降。
“贸易商的惜售说明他们仍旧看好期铜后市，否则为何不愿意在目前7000美元/吨左右的历史高位抛出呢？”一位交易商分析。据悉，目前很多国外投行金属研究员都纷纷来中国，实地考察明年中国对铜的需求情况，多数投行都在研究报告中表示，明年中国的铜消费性买盘还会重返市场。一些交易商分析认为，国际基金在等待中国铜需求明年复苏。可能囤积的库存也在等待这一可以以更高价出售的时机。从昨日新公布的上海期铜主力0702合约持仓情况看，该贸易商仍旧为沪期铜的多头主力。由此看来，只要大型贸易商囤积的现货铜不大量抛出，以及其在期货市场上的配合操作仍在持续，沪期铜的价格将继续盘整，难以向下突破。

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罢工疑云未掀波澜 伦铜第三度失守7000
近期，罢工疑云又再次笼罩在国际铜市场上空，不过目前的铜市场对可能出现的罢工并没有作出什么反应，铜价依然维持疲软的态势。近两日，伦敦铜价今年以来第三次失守7000美元关口。
伦敦铜价上两次失守7000美元关口分别是在今年的6月份和11月份。6月份时，伦敦金属交易所（LME）铜价最低探至每吨6420美元，而在11月17日，铜价探至6650美元。
目前，最受市场关注的是全球最大的铜企业――智利国营铜公司(Codelco)的Norte铜矿谈判，该矿矿工的合同将于12月31日到期。而目前关于奖金和工资的谈判仍在进行当中，不过从一些迹象来看，铜矿开出的条件并没有得到工会的认可。Norte铜矿是Codelco公司最大的铜矿，该矿本周与Calama三家最大的铜矿工会启动了合同谈判。这三家铜矿工会共有5800名矿工成员。不过据国外媒体报道，智利国营铜公司(Codelco)发言人6日表示，如果该公司下属的Norte铜矿与工会的合同谈判失败，该铜矿储备的铜也足够应对可能发生的罢工。
在Codelco铜矿谈判进行得如火如荼之时，瑞士斯特拉塔（Xstrata）公司下属的位于智利的Altonorte铜冶炼厂工会领导近日表示，该工会将在周五和周六进行罢工投票表决。该冶炼企业老合同将于12月12日到期，工会希望能将工资提升10%。不过冶炼企业资方给出的工资水平并没有太大的变化。劳资双方对薪酬的期望难以达成一致，使得该企业罢工的可能性大幅增加。Altonorte铜冶炼厂拥有500名工人，2005年阳极铜产量为29.7万吨。
不过，可能罢工的消息并未激起市场做多兴趣。周三，伦敦金属交易所（LME）期铜价格每吨下跌185美元，至6965美元，铜价在7000美元上方停留了不到10个交易日的时间再度跌至该价位下方。昨日，期铜价格再度下滑，截至北京时间21点，下跌85美元，报6880美元。
“现在来看，短期内铜库存不断上涨，需求呈现下滑的态势，罢工消息并不会使市场联想到‘紧张’这个字眼。”东亚期货信息部经理陆祯铭对《第一财经日报》指出，“过去的两个交易日，铜价下跌更多是受到资金力量的影响。此前由于基金持有大量的金属看涨期权，在期权宣告日（12月6日）前，大量买入金属期货，推升了金属价格。在金属市场整体走强的背景下，铜价也出现了一定的上涨，不过当期权确认后，资金快速离场，导致了金属价格的下跌。”
不过，也有市场人士认为，虽然目前的罢工消息对铜价的影响力有所减弱，但是如果罢工真的举行，那么对于铜精矿和精铜产量必然会造成一定影响，这对价格会形成一定的支撑。
五矿实达期货分析师王晓丹指出：“虽然前段时间铜市场基本面一直非常匮乏，但是铜也一直保持着7000美元/吨附近震荡的形态。这说明市场的看涨与看空力量仍然均衡。近期艰难的谈判过程和可能的罢工将给予铜价以刺激。”

秋天风

镍价再创新高 国内有价无市
由于6日伦敦金属交易所LME镍市场的价格再创历史新高，达35000美元/吨，亚洲最大镍生产商金川集团也同日将镍出厂价由29万元/吨上调至29.4万元/吨，上调幅度为4000元/吨。昨日LME三月期镍收盘于34800美元/吨，继续维持高位，但国内现货价格却出现有价无市的局面，小幅下跌1000元/吨。
昨日，LME镍库存继续下降近300吨，其库存不足全球两天消费量。对于基金的炒作，北京有色金属研究机构安泰科镍业分析师徐爱东表示，由于基本面向好，基金短期之内不会从镍市中撤出。
今年国外预期能够投产的几个镍生产项目出于各种原因没有投产，进一步加剧了市场供求的不平衡，而且从全球市场看，虽然欧美经济有所放缓，但中、印等国家经济表现良好，对镍的需求和消费是增加的。徐爱东认为，由于镍的缺口较大使得基金等游资不会放弃这一市场，到年底前镍价将维持现有高位，国内镍价将在30万/吨至31万/吨间浮动。
昨日虽然受国际市场刺激，国内现货报价也不断攀升，但最终成交均价为309500元/吨，反而比前日下跌1000元/吨，并未出现继续上涨的态势。据了解，虽然贸易商不断提高报价，但却有价无市，采购商已无力承担如此高的价格，使得交易局面有所僵持，最终以较低价位出现。
目前，镍下游行业今年均受镍价暴涨之困，五金、电镀等行业均开工率不足，加上近期镍价又在上涨，使得相关行业企业已无法承受如此高的生产成本，不少企业选择停工或者减产，或要求客户企业提高商品报价。徐爱东分析，镍的重要应用行业不锈钢今年下半年到明年上半年新增产能将达390万吨，将进一步加剧国内镍的供应紧张态势。
目前，不锈钢市场紧随期镍价格节节攀高之后，下游客户面临的生存压力已经越来越大，利润压缩空间已经变得越来越狭窄。一个不容忽视的问题是，下游的不锈钢企业被迫寻找替代材料的趋势越演越烈。
联合金属分析师认为，不锈钢的市场价格已经达到了一定的历史高度，下游客户的采购积极性并不是十分浓厚。在成交持续僵持的局面下，市场库存有所增加，部分贸易商的出货意图尤其强烈，在银行贷款、资金需要回笼的压力下，市场报价愈发混乱，市场低价走货现象时有发生。
业内人士表示，目前期镍的走势基本与不锈钢市场走势相偏离，下游客户需求已成为主导市场行情的主旋律，下游客户的采购需求将直接影响目前的不锈钢市场行情。

秋天风

钴价曲高和寡，消费商推迟了采购
在NORILSK决定把他大多数得产量都卖给OMG之后，本周钴价达到10年以来得高点。业内人士估计高品位钴价格会达到30～32美元/磅。也有业内人士担心NORILSK将不在供应长单，而且也确实有一些用户没有在NORILSK那里签下明年得长单。业内人士认为目前美国对钴得需求在增加，而且看起来会持续增加，美国政府最近通过了军购预算来增加库存，并更换在伊拉克使用得设备。
美国钴价最近一直都在涨，目前现货市场99.8％阴极钴报价在30美元/磅。也有业内人士说，以前被压抑的需求已经开始显现，他正在做一个500mt的单子，他还说目前他在现货市场报价是33美元/磅，不过暂时还没有成交出现。
钴价曲高和寡，因为钴价过高造成的市场压力，消费商推迟了采购。市场消化NORILSK-OMG协议的一个月时间里钴价上涨了70％。尽管BHP BILLITON已经下调钴价到30美元/磅，市场还是开始趋于平淡。现货市场上低品位钴从22.5～25美元/磅调到22.75～25美元/磅，高品位钴从25～27.5美元/磅调到25.5～27.5美元/磅。

秋天风

华东最大铅锌矿开始实质性勘查

本报德安讯12月6日，在华东地区最大的铅锌矿――德安张十八铅锌矿施工工地上，机器轰鸣，人车穿梭，福建天宝矿业集团正在对矿山进行实质性勘查。整个主体工程将于明年6月完成，2008年正式投产，总投资规模达到3.5亿元，日产原矿3000吨。
德安张十八铅锌矿是21世纪我国华东地区找矿最重要的成果之一。经准确探明，储量达到280万吨，已控矿床规模达到大型矿床。除铅锌外，银储量相当于大型银矿的2.5倍，同时伴有一定数量和上品位的稀有元素，有较大的扩大储量、提升价值的空间。

2875525

国家发改委：虽产量激增 氧化铝仍不宜出口
在昨日结束的中国国际铝业论坛上，国家发改委经济运行局有关人士表示，虽然今年氧化铝产量激增，但因国内需求仍大，中国不宜出口氧化铝。此前中国有色金属工业协会铝分会秘书长文献军也表示，如果氧化铝出现出口，协会将建议有关部门使用关税手段进行控制。
虽然我国是最大的氧化铝进口国，但今年下半年以来，进口量逐渐下降，且进口价格不断下跌，主要缘于国内产量激增，因此有业界人士曾提出，由于产量增加可能出现出口氧化铝现象。国家发改委人士表示，目前出口氧化铝不太现实。其依据主要是今年前10个月，国内氧化铝产量激增54%至1070万吨，同期消费氧化铝则为1500万吨，需求仍有缺口。
中国有色金属工业协会铝分会秘书长文献军此前在上海也明确表示，未来几年氧化铝将与电解铝协调发展。即便氧化铝产量出现较大幅度的增长，也决不能出口，如果发生氧化铝出口的情况，协会将建议有关部门动用关税手段进行控制。
到2005年底，我国电解铝产量连续4年世界第一，氧化铝产量连续4年世界第二，铝材产量连续3年世界第二。目前国内电解铝产量增速已回落，投资额同比下降。氧化铝产量迅速增加，现货价格快速下跌，对外依存度下降。1至9月氧化铝产量943.7万吨，同比增长57%，预计全年产量为1300万吨。1至9月进口氧化铝526万吨，同比下降1.5%，对外依存度由45%下降到36%。
文献军也表示，产业政策将电解铝定位在满足国内需求为主，一旦出现变化，政策随时可能调整。而在中国国际铝业论坛上，北京知名有色金属研究机构安泰科资深铝分析师王飞虹预计，今年中国铝消费量为860万吨，明年有望达1060万吨，今年前10个月中国铝产品出口较去年同期增长70%，而国内于11月提高了原铝出口税率，由5%上调至15%，9月将铝产品出口退税率由13%下调至8%-11%。王飞虹认为，如果出口保持强劲，政府有可能在明年再度降低铝产品的出口退税率，而未来两三个月税率不大可能再次变动。
王飞虹预计，明年中国铝产品净出口可能增加到80至100万吨，原铝净出口因税率上调而降至30至40万吨，明年也还将有约200万吨铝产能投产。

2875525

中国将使用更多的废金属代替精炼铜

工业业内人士本周表示，精矿供应吃紧可能会限制中国2007年铜生产水平，虽然中国冶炼产能提升。中国是世界上最大的铜生产国，但是产量不到需求量的1/3，这使中国成为全球精矿市场最大的购买国家之一。2007年中国冶炼产能预计将至少提升50万吨。然而工业集团中国有色金属工业协会已经预计中国明年的铜产量将自今年预计的295万吨-300万吨之间仅仅增加20万吨。
中国金川集团一公司官员表示，已经冶炼和精炼铜年度产能提升一倍至40万吨，本周已经开始其一新建年产20万吨工厂的建设。但是该官员预计金川2007年铜产量仅略微增加。该官员说："我们的产能是40万吨，但是并不意味着我们明年的产量将达到一样的水平，我们的产量将取决于铜精矿等原料供应。"
中国最大的铜冶炼公司江西铜业公司计划在2007年中期将冶炼和精炼产能提升30万吨。山东Fambros集团，即Fengxiang集团官员已经表示，明年7月将开始其年产20万吨的铜冶炼厂生产。
另外还有其它的产能将会提上日程，而世界第二大铜生产商本周则表示，精矿供应将会吃紧。必和必拓公司执行长周三在澳大利亚对记者称："我们预计铜精矿市场将会吃紧，部分是因为产量减少以及冶炼厂增速较快。"该公司下属智利Escondida，铜矿已经将向中国冶炼厂2007年供应的铜精矿加工费报价为60美元/吨，精炼厂报价为6美分/磅，这较今年的报价下调了33%。另外BHP还已经取消了价格分享条款，根据价格分享条款，中国冶炼厂可以在铜价格较高时获得另外的铜精矿加工精炼费。一冶炼官员表示，中国冶炼商已经拒绝了BHP公司的报价。 双方将在未来几周就2007年铜精矿加工精炼费协议进行第二轮谈判，预计BHP将对其它报价制定时间表。 工业官员表示，面临较低价格，中国冶炼厂正准备关闭其部分冶炼设施来减少铜精矿消费量。两家冶炼厂计划在未来几个月暂时关闭总量为6.5万吨冶炼产能。他们将利用粗铜、冶炼原料和废金属作为冶炼原料来维持精炼铜产量。
现货市场，矿商向中国港口 交货的铜精矿加工精炼费报价为55-66美元/吨和5.5-6.6美分/磅，没有价格分享条款，而5月初报价曾达到200美元/吨和20美分/磅的顶点。

2875525

中铝将吸收合并山铝和兰铝 实现A股上市

新浪财经快讯 中国铝业股份有限公司(简称“中国铝业”)将通过换股吸收合并方式对S山东铝(16.65，0.00，0.00%)(600205.SH)、S兰铝(9.5，0.00，0.00%)(600296.SH)进行股改，并实现A股上市。除可按一定比例换股，S山东铝和S兰铝的流通股股东亦可选择按每股16.65元、6.60元的价格将手中股份全部或部分兑现。
作为S山东铝、S兰铝的股改对价，中国铝业将向两家公司所有流通股东发行A股，同时注销S山东铝、S兰铝法人地位，以中国铝业为合并完成后存续公司，申请在上证所上市。
在与S山东铝的换股吸收合并中，中国铝业换股价为每股6.60元，S山东铝换股价为每股20.81元，换股比例为1:3.15。此次合并将由第三方向S山东铝流通股股东提供现金选择权，S山东铝流通股股东可按每股16.65元的价格全部或部分实行现金选择权。此对价方案相当于流通股股东每10股获送3.1股。
在与S兰铝的换股吸收合并中，中国铝业换股价为每股6.60元，S山东铝换股价为每股11.88元，换股比例为1:1.80；非流通股换股价格为每股6.60元，换股比例为1:1。此次合并将由第三方向S兰铝流通股股东提供现金选择权，S兰铝流通股股东可按每股9.50元的价格全部或部分实行现金选择权。此对价方案相当于流通股股东每10股获送3.2股。
S山东铝、S兰铝11月27日交易结束后开始停牌，当日分别收于16.65元、9.50元。二者每股16.65元、9.50元的现金选择权较停牌前最后一个交易日的二级市场收盘价均为零溢价。
S兰铝、S山东铝流通股数量分别约3.01亿股、1.92亿股。S山东铝唯一非流通股东为中国铝业；S兰铝则另有约合持股8865万股的兰州铝厂、兰州经济信息咨询公司两家“小非”。
结合相应的现金选择权计算，中国铝业“私有化”S山东铝、S兰铝最多需要现金约74亿元(计算方法：3.01亿×16.65元＋1.92亿×9.50元＋6.60元×8865万)。
中国铝业是中国最大、全球第二大氧化铝生产商，同时也是中国最大原铝生产商。该公司分别在纽约证交所和香港联交所挂牌上市(H股代码：2600.HK，美股代码：ACH)。中国铝业注册资本110.49亿元，下设10个分公司和1个研究院，并拥有12个主要子公司(控股公司)；中国铝业公司是其控股股东。
资料显示，S山东铝主营产品为氧化铝，为国内最大的化学品氧化铝研发生产企业。S兰铝主要产品为电解铝，主营业务为铝锭、铝材的生产和销售。
分析人士认为，中国铝业私有化上述两家公司后，将大大减少公司的关联交易，并强化铝产业链条上的协调效应。同时，亦为将来A股整体上市埋下伏笔。
中国铝业H股停牌前最后一个交易日(11月27日)收于6.25港元；美股停牌前最后一个交易日收于19.92美元。
S山东铝、S兰铝将继续停牌，最晚于12月18日复牌。

914403649

澳洲莱昂矿业公司2007年镍产量将增30%至44300吨
澳悉尼12月7日消息：澳大利亚莱昂矿业国际公司（Lionore Mining International）公司总裁兼首席执行官Colin Steynof7日称，莱昂公司在2006年完成了其计划中的建设项目，这将使其2007年的产量有所增长。Steynof称，目前该公司所有的老矿扩建项目已经全部完成。他表示，受此影响，该公司2007年镍产量预计将增长30%，Steynof指出，该公司的业务重点仍将继续放在如何降低成本及老矿扩建项目上，目的是延长下属所有矿地及矿产资源的寿命，特别是在澳大利亚本土。

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印尼整治非法采矿锡价上扬
上周LME锡价劲涨6％，主要动力是印度尼西亚取缔非法采矿和非法冶炼，引起供应忧虑。
有消息说，在10月份印尼政府实施政策的过程中有23家私营企业因为非法经营而被停产，印尼政府也声明对非法矿业采取了措施。在邦加岛的锡矿山正在接受调查。
印尼主要锡生产公司天马公司总裁Thobrani Alwi最近表示，天马公司从私有矿山购买精矿，但是估计未来邦加岛上的私有矿山产量将显著下降。他还说，邦加岛总共6000多个非法采矿点的多数在天马公司的矿区内。预计邦加岛上私营冶炼厂的产量也会明显下降，天马公司冶炼能力为5.2万吨/年，未来将正常生产。
2006年前9个月天马公司生产精锡31530吨，比上年同期增长4.8％，同期生产锡精矿28874吨，同比下降14%。
天马公司声称，没有兴趣收购任何一家关闭的私营公司，因为他们的设施都不能满足天马公司的标准。据说东南亚其他几家公司在考察了这些私营公司之后也做出同样的决定。天马公司发言人表示，在那些私营冶炼厂做大之前，天马公司从非传统的或者邦加岛和勿里洞岛的非法矿山可以获得70%-80%的原料，后来只能得到65%。
印尼政府估计，每年从邦加岛非法锡矿流失的矿山流转税有1260万美元，每年印尼12万吨的锡产量中有50%是非法矿山生产的