螺纹钢的春天

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最近螺纹钢成了一个热点，无论电子盘和现货市场的价格都开始平地起飞，一反年初的颓势，短短的一周时间内就有了接近两百元／吨的涨幅，令前期看跌的市场人士大跌眼镜，都在问螺纹钢的春天来了马？究竟是反弹还是反转，大家心里都没有底。
这次行情启动，主要是由印度矿加价风波和钢坯紧缺引发的，随后前期空仓的中小散户集中入场开始囤积螺纹钢，导致目前螺纹钢市场量价齐升的市场价格走势，加上外围行情舆论，市场环境配合，价格就这样轻松的上去了。
市场环境分析
4月10日，财政部、国家税务总局发布通知宣布，经国务院批准，从4月15日起，将部分特种钢材及不锈钢板、冷板、涂镀等高端产品的出口退税率降为5%；普碳钢、热板、型材、盘条等钢材产品则取消出口退税。
这是自2004年以来我国第五次下调钢材出口退税率。2004年1月1日，国家将钢材产品退税由原来的15%统一下调到13%；2005年5月1日，国家将板材、线棒材出口退税由13%下调到11%；2006年9月15日，国家将板材和线棒材出口退税率由11%下调为8%。
另外，在钢材出口退税率不断下调的同时，我国于2005年4月1日取消了生铁、钢坯等钢材半成品的出口退税，并于2006年11月1日对铁合金、生铁、钢坯等钢铁产品加征10%出口关税。
与以往相比，此次出口退税政策调整不仅涉及面更广、下调幅度更大，而且并没有针对钢厂和钢材贸易商设立缓冲期。财政部、国家税务总局的通知表示，具体执行时间，以海关“出口货物报关单(出口退税专用)”上注明的出口日期为准。但对有对外承包工程资质的出口企业，在4月15日之前已经中标或已经签订价格不能更改的长期对外承包工程合同所涉及的出口钢材，凡在4月21日之前到主管出口退税的税务机关登记备案的，仍准予按原退税率执行。
3月份我国出口钢材538万吨，环比增长22.8%，为历史第二高度，仅次于去年12月份的555万吨。由于市场预期出口钢坯将要加税，所以加快出口速度，直接导致钢坯出口在一季度大增，所以最近钢坯库存数量大量减少。
从2004年年初螺纹钢的市场价格拉到4000元／吨以后，螺纹钢的价格就开始逐渐下滑，去年最低到2800元／吨左右，随后价格逐渐反弹，到今年年初基本到达了3000元／吨左右，但是联系到具体的品种而言，螺纹钢的涨幅是小的，而其他的冷轧，热轧等品种已经反弹了近600－800元/吨，螺纹钢的市场价格反弹幅度却不大，这是不正常的。
今年的春节前后的天气完全不正常，阴雨不断，导致工地开工数量减少，螺纹钢消费渠道受阻，库存压力开始加大。而相关钢厂为了将压力转嫁到市场上，迫使自己的经销商严格按照合同办事，不允许减少订货数量。贸易商为了加快资金周转，只有压低价格出货，直接导致螺纹钢市场价格在春节前后的疲软。

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螺纹成本测算
进口铁矿石价格涨幅在9.5％，新的2007矿石年度的卡拉加斯粉矿和标准粉矿的基准价格分别为0.7320美元/干吨度和0.7211美元/干吨度。按照66%高品位计算，巴西矿价格为48.4美元/吨，加上32美元/吨的海运费，其到岸价为80.4美元，折算成人民币加上港杂费，保险费，关税，增值税等，到厂的价格不会低于900元／吨，锰矿石的价格涨幅在25％，直接导致目前螺纹钢的主要生产原料20MnSi钢坯的生产成本直线上升，据了解，钢厂的直接生产成本从2007年年初到现在基本上升15％，20MnSi钢坯的价格最近已经到了3100－3160元／吨（华东进厂价格），而螺纹钢价格却只有3200元／吨－3230元／吨，20MnSi钢坯价格对螺纹钢市场价格形成明显支撑，一般按照历史经验，螺纹钢价格和钢坯价格之间的差距在100－150元／吨还是比较合理的，从目前的情况看，螺纹钢的市场价格还有一定的上升的价格空间。
走势展望
今年以来螺纹钢、线材日均产量较去年均有不同程度的下降；同时线材、螺纹钢月产量增幅明显低于钢材的产量增长，尤其2月份螺纹钢产量增幅明显下降。而从历史数据可以看出，由于2月份仅有28天，不论是05年、06年2月份产量均有一定的下降，但07年2月份螺纹钢降幅尤为明显，业内人士认为螺纹产量增速的下降已成为一个长期趋势。
自06年下半年以来螺纹钢平均价格长期保持与热轧板卷、中板等品种700-800元/吨不等的价差；钢厂在板材获利明显的优势下，棒材、螺纹钢生产线长期处于生产不正常状态，产能释放有限；同时钢坯在国际需求旺盛以及国内原料成本价格上涨的推动下，出现供不应求、价格高位运行的状态，很大程度上抑制了一部分调坯轧钢厂的生产；预计在目前的板材价位以及国际出口良好形势下，3-4月份螺纹钢产量将继续保持低速增长。
从目前看来，虽然国家宏观调控的力度始终没有放松，但是各地的房地产开工项目受需求影响开始逐步转暖，上海已经结束一年的房价下跌，又开始了房价上升通道的运行，年初那波放贷高峰对于实体市场的影响将在近期开始显现。受消费增长而拉动的螺纹钢价格将在一段时间内保持上升通道的运行。
由于板材和螺纹钢的比价关系失衡，从去年年底开始就有不少大的板材贸易商开始关注甚至介入螺纹钢的经销，现在板材价格普遍在冷卷5000多元／吨，热卷4000多元／吨，而螺纹钢前期只有3000元／吨不到多，这样对板材贸易商而言，屯货的资金压力比较小，而且目前大家普遍认为板材已经到了相对敏感的位置，风险开始逐渐加大，而螺纹钢涨幅不大，资金变现容易，抱着“捞一把”的心态开始经销螺纹钢，上海某家板材贸易商已经有三万吨螺纹钢库存，直接进货成本在3000元／吨，就目前的行情而言，赢利空间非常大，这部分资金和库存其实对螺纹钢的价格走势影响起到“双刃剑”的作用，一方面起到螺纹钢资源蓄水池的作用，稳定了前期价格过低的螺纹钢市场，另一方面，由于资金总是追逐利益的，它们什么时间获利了结使得螺纹钢走势很难判断。
就以上各方面的情况分析，螺纹钢在今年上半年受成本和需求的双重拉动到达3500元／吨是毫无疑问的，只要板材的价格一开始疲软，螺纹钢的机会就会到来。近期由于螺纹钢涨幅过大，过快，市场上涨的基础还不是很稳固，短时间还有上涨的动力，但是力度将逐渐减弱。从全年来看，螺纹钢在今年存在一波行情这是毫无疑问的，随着人民币升值幅度的加快，相应的“对外升值。对内贬值”的历史规律也将得到验证，近期通货膨胀持续加速已经证明这点，在货币环境持续通货膨胀的时段内，资源型产品如生产资料价格将持续攀升，在整个钢材的产品链上，处于上游的螺纹钢受原材料价格大幅上涨的推动，其自身的市场价格上涨也是合情合理的。对于贸易商而言，不同的时段要采用不同的操作手法，灵活控制贸易风险，结合近期得到规范的电子交易市场进行新的业务模式的研究这无疑是一条出路。